本研究針對台灣上市及上櫃生技醫療業公司，從台灣經濟新報資料庫(TEJ)獲取資料，研究樣本期間為2010年至2020年，建構財務危機預警模型。其中包含24家財務危機公司，並以1:3配對正常公司，共計96 家研究樣本。以財務指標與公司治理等變數，建立Logistic Regression Model，試圖為生技醫療產業，找尋正確率高的財務預警模型。
　　研究結果發現，在危機發生前一年時，應收帳款週轉次數、ROE、稅後淨利成長率會有顯著影響；在危機發生前兩年時，則是應收帳款週轉次數、ROE、利息保障倍數會有顯著影響。且危機前一年時，模型變數之係數整體下降許多。當資料樣本去除變數有缺值之公司時，預測正確率在危機發生前一年為88.23%；危機發生前兩年為83.82%。

The purpose of this study is to construct corporation financial distress prediction models based upon financial ratios and corporate governance. The data was obtained from the Taiwan Economic Journal (TEJ). 24 samples of the data are Taiwan's listed and OTC companies in biotechnology and medical industry, which have been announced distressed during the period of 2010 to 2020. The research matched financial distress companies and normal companies at a ratio of 1:3. Therefore, the data has 96 research samples. This study establishes Logistic Regression Model to find a bankruptcy prediction model for the biotechnology and medical industry, which has higher accuracy.
The results of the study show that the number of accounts receivable turnover, ROE, and after-tax net profit growth rate will have a significant impact in the year before the financial crisis. The number of accounts receivable turnover, ROE, interest protection multiples will have a significant impact in the two years before the crisis. The overall model variables’ coefficient dropped a lot in one year before the crisis. When companies with missing value variables are excluded from the data sample, the prediction accuracy rate was 88.23% in the year before the crisis and 83.82% in the two years before the crisis.

論文審定書 i
致謝詞 ii
摘要 iii
Abstract iv
目 錄 v
圖 次 vii
表 次 viii
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究流程 4
第二章 文獻探討 5
第一節 財務危機定義 5
第二節 財務危機預警模型 6
一、 單變量分析模型 6
二、 多變量區別分析模型 6
三、 Logistic迴歸分析模型 8
四、 人工智慧分析 8
第三節 建立模型相關文獻 9
一、 抽樣配對方式 9
二、 模型自變數 10
第三章 研究方法與實證模型 14
第一節 變數說明與資料來源 14
一、 應變數說明 14
二、 自變數說明 14
第二節 實證模型設定 15
第三節 檢驗模型準確度 16
第四章 實證結果 18
第一節 敘述統計 18
第二節 Altman Z-score 19
第三節 建構模型前檢定 21
一、 常態檢定 21
二、 平均數差異檢定 22
三、 VIF檢定 25
四、 相關係數矩陣 28
第四節 變數選取 29
第五節 Logit迴歸模型預測正確率 31
第六節 下市公司樣本分析 33
第五章 結論與建議 39
參考文獻 40
一、 中文部分 40
二、 英文部分 41
附錄一 財務危機定義 44
附錄二 危機公司樣本 46
附錄三 正常公司樣本 47

中文部分
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