在經濟全球化的浪潮之下，由於外國直接投資能帶來經濟及外溢效果，各國均致力於提升吸引力，也因此學界對於外國直接投資的各種影響因素有諸多討論，而其中政治風險普遍被認為係關鍵因素。貪腐雖被認為係政治風險的一環，外資卻沒有因為中國打貪而停止出走，故本文藉由研究過往貪腐、政治風險及外國人直接投資的文獻，並同時採用個案比較法及深度訪談法，探討貪腐的實際作用。本文研究後發現，在中國與早期越南仍處於高貪腐環境且有眾知的灰色規則，故貪腐能降低風險，而於中貪腐環境中如近期的越南，卻因無既存的灰色規則，而徒生營運成本及政治不確定性，因此跨國企業設廠時並不單純以貪腐程度為重要考量，反而著眼於地主國內是否有既存的灰色規則。

Under the wave of economic globalization, foreign direct investment (FDI) is widely recognized for its economic and spillover effects, prompting countries to enhance their attractiveness to investors. Consequently, the academic community has extensively discussed various factors influencing FDI, with political risk generally regarded as a critical determinant. While corruption is often considered a component of political risk, the outflow of foreign capital from China has not ceased despite the government's intensified anti-corruption efforts. This study, therefore, draws on existing literature on corruption, political risk, and FDI, employing both a comparative case method and in-depth interviews to explore the actual role of corruption. The findings reveal that in contexts such as China and early-stage Vietnam, where high corruption and well-known "rules of the game" prevail, corruption may reduce risks. However, in moderately corrupt environments, such as recent Vietnam, the absence of established grey rules instead leads to increased operational costs and political uncertainty. As a result, multinational corporations do not prioritize corruption levels when deciding on factory locations but focus on whether host countries have existing rules of the game.

論文審定書 i
誌謝 ii
中文摘要 iii
英文摘要 iv
目錄 v
圖次 vii
表次 viii
第一章 研究動機 1
第一節 政治風險與FDI 1
第二節 中國的高貪腐與高FDI現象 5
第二章 文獻回顧 13
第一節 FDI因素研究 13
第二節 貪腐與政治風險的關聯 20
第三節 貪腐在開發中國家所扮演的角色 26
第四節 貪腐對風險的實際作用 27
第三章 研究方法 29
第一節 個案研究法 29
第二節 中國與東協 29
第三節 中國與越南 35
第四節 深度訪談併行 35
第四章 個案分析討論 37
第一節 中國的FDI沿革與貪汙 37
第二節 越南的FDI沿革與貪汙 45
第三節 訪談內容重點節錄 54
第四節 反貪腐運動造成兩國的貪腐環境程度差異 56
第五章 結論 60
參考文獻 62
附錄 訪談逐字稿 73

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