博碩士論文 etd-0528113-133640 詳細資訊


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姓名 邱齡儀(Lin-Yi Chiu) 電子郵件信箱 E-mail 資料不公開
畢業系所 財務管理學系研究所(Finance)
畢業學位 碩士(Master) 畢業時期 101學年第2學期
論文名稱(中) 售後租回之決策模型探討-以奇美公司為例
論文名稱(英) The Decision Model of Sales-Leaseback: Case Study from CMO
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    論文語文/頁數 中文/69
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    摘要(中) 當租賃的基本需求已經滿足,除了多功能,種類也開始轉向多樣化,從「新的」機器設備購置與否,進一步推移到了「舊的」機器設備的重新評估,而售後租回即是近期企業相當流行的一種資產活化的方式,無論是售後租回形成營業租賃或是融資租賃,都會透過「出售」舊有機器設備的所有權給租賃公司,獲得一筆可以靈活運用的資金,產生一種固定資產改向流動動資產的轉換過程,並且「租回」舊有機器設備保有使用權,形成實物移轉與價值移轉的分離。
        本研究係以Johnson-Lewellen淨變現價值模型作為基礎,並以奇美電子為進行個案研究之樣本,試圖以推導出的售後租回之決策模型,判別作售後租回的決策是否能夠為企業增加價值,以及所帶來之經濟效益。
        研究結果發現,當資產的帳面價值越低,市場價值越高,出售機器設備實際所能獲得融通的金額越多,重估價之租賃資產越高於原始帳面價值,租賃的隱含利率越趨近於企業的銀行抵押貸款利率,以及未來所必須支付的租金費用越高,越有利於進行售後租回。
    摘要(英) After the basic needs of leasing was satisfied, it turns out that there are more and more types of leasing. Nowadays, leasing is not only associate with the purchase decision of new equipments but also the revaluation of those old ones. Sale leaseback is a very popular way to improve the liquidity of the assets. By the means of selling the ownership of old equipments to the leasing companies and leases it back, one continues to be able to use the asset but no longer owns it. It is a financial transaction from the fixed assets to the current assets, and it can differ the in-kind transfer and the value transfer.
        In this study, we take Chimei Innolux as an example, and try to examine whether taking a sale leaseback decision by the model derived from the Johnson-Lewellen net present value model can increase the firm value. According to the empirical result, the lower the book value of the assets, the higher the market value of the assets, the more the money acquired from selling the equipments, the larger the difference between the revaluated lease assets value and the book value, the closer the implied leasing rates to the mortgage rates, and the higher the future leasing expenses, the more favorable to carry out sale leaseback.
    關鍵字(中)
  • 營業租賃
  • 售後租回
  • 融資租賃
  • Johnson-Lewellen模型
  • 關鍵字(英)
  • sale leaseback
  • operating lease
  • capital lease
  • Johnson-Lewellen model
  • 論文目次 論文審定書 i
    摘要 ii
    Abstract iii
    目錄 iv
    圖次 vi
    表次 vii
    第一章 緒論 1
    第一節 研究動機 1
    第二節 研究目的 2
    第三節 研究範圍與方法 3
    第四節 研究流程 3
    第二章 文獻回顧 5
    第一節 租賃的意義 5
    第二節 租賃的決策模型 15
    第三章 售後租回決策模型 19
    第一節 租回為營業租賃 19
    第二節 租回為融資租賃 26
    第四章 個案探討 31
    第一節 個案簡介 31
    第二節 模型應用 34
    第三節 模型內影響因素 37
    第四節 模型外影響因素 39
    第五章 結論與建議 46
    第一節 結論 46
    第二節 未來研究建議 48
    參考文獻 50
    附錄一 國際會計準則第17 號「租賃」之原則 54
    附錄二 台北市租賃商業同業公會97年度經營現況報告書 58
    參考文獻 中文部分
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    英文部分
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    口試委員
  • 廖源星 - 召集委員
  • 楊美玲 - 委員
  • 王昭文 - 指導教授
  • 黃振聰 - 指導教授
  • 口試日期 2013-06-21 繳交日期 2013-06-28

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