本研究探討壽險業在接軌IFRS 17後，負債以公允價值衡量的財務報表對債券與股票配置的影響。透過閱讀國內相關研究、建立利率及負債評估模型，以及導入損益表會計流程，研究強調淨值比對股東權益及股東權益報酬率的關鍵作用。透過利率環境模擬分析，揭示在穩定淨值波動度前提下，債券的OCI將成為壽險業所偏好的資產配置，並探討提高自有資金比例以控制風險波動同時提升淨利的方式。

This study examines the impact of financial statements that measure liabilities at fair value following the adoption of IFRS 17 on the allocation of bonds and stocks in the life insurance industry. Through reviewing relevant domestic research, establishing interest rate and liability assessment models, and incorporating income statement accounting processes, the study emphasizes the crucial role of the equity-to-equity ratio and return on equity in stockholders' equity. Utilizing interest rate environment simulations, the study reveals that, under the assumption of stable net asset value volatility, the Other Comprehensive Income (OCI) of bonds will become the preferred asset allocation for the life insurance industry. It also explores methods to increase the proportion of proprietary capital to control risk volatility while enhancing net profits.

論文審定書 i
論文公開授權書 ii
誌謝 iii
摘要 iv
Abstract v
目錄 vi
第 壹 章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究方法與研究結果概述 2
壹、研究方法概述 2
貳、研究結果總體觀點 4
第 貳 章 文獻回顧 5
第 參 章 研究方法 7
第一節 資料 7
壹、台灣公債殖利率曲線資料 7
貳、台灣加權指數 9
第二節 利率模擬模型 10
壹、第一輪利率參數 10
貳、固定tau1、tau2後的第二輪利率參數 12
參、VAR模型模擬未來Beta參數 13
肆、VAR模型參數重新代回Svensson模型並進行Smith-Wilson展開 16
第三節 股價報酬率模擬 18
第四節 負債公允價值估算 19
壹、保單參數設定 19
貳、保單現金流計算 21
參、各月折現因子計算 21
肆、CSM攤銷與完成負債公允價值估算 22
伍、資產面與損益面市場波動模擬 25
第 肆 章 資產負債配置實證結果 27
第一節 投資資產會計配置結果分析 27
壹、小淨值—淨值比5% 28
貳、大淨值—初始淨值為150億 30
第二節 利率趨勢下之會計配置結果分析 35
壹、利率趨勢下之資產負債表、損益表0~36個月趨勢分析 37
貳、同樣利率趨勢下之會計配置分析 44
參、同樣會計配置之不同利率趨勢分析 52
延伸研究—考慮解約率之結果分析 57
壹、解約率研究方法 57
貳、實證結果 59
第 伍 章 結論與建議 62
參考文獻 63

中文部分：
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黃照鈜（2019）。台灣實施IFRS17之資產負債管理—以終身壽險為例。國立政治大學風險管理與保險研究所碩士學位論文。取自https://hdl.handle.net/11296/xde4me
詹芳書、彭金隆、蔡政憲（2021）。實施 IFRS 9 與 IFRS 17 對我國壽險業監理與經營影響之分析。台大管理書叢。取自https://review.management.ntu.edu.tw/paper/9183-P.pdf
詹芳書、彭金隆、蔡政憲（2021）。會計制度變革(IFRS 9、IFRS 17)對我國金融保險業債務投資工具之影響。國立政治大學 Cardif 銀行保險研究發展中心。取自https://www.tpefx.com.tw/uploads/download/tw/The%20impact%20of%20accounting%20system%20reforms%20(IFRS%209,%20IFRS%2017)%20on%20debt%20investment%20instruments%20in%20China's%20financial%20and%20insurance%20industry.pdf
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英文部分：
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