隨著全球產業發展由傳統勞動密集型轉向智慧密集型產業，無形資產的價值日益突顯。根據智慧財產交易促進機構OCEAN TOMO的研究，在標準普爾500強企業中，無形資產的市值佔比已從1975年的17%提高至2020年的90%；以無形資產為基礎的經營模式被證明可以協助企業創造市場經濟價值。
然而，衡量企業的無形資產公正價值一直是企業界和學術界的重大挑戰；這是因為不同產業具有獨特的特性，同一評估理論並不適用於所有產業。因此，目前需要解決的挑戰是確定適用於不同行業的最佳評估理論。本研究首先以Sveiby (2002)的三種分類方法為基礎，即資產報酬法(採用超額盈餘折現值，CIV)、市場資本化法(採用市場帳面價值比，MV/BV)與托賓Q比率(Tobin Q)，來探討無形資產的評價模式。然後以台灣IC設計產業為對象，運用廻歸分析進行實證研究，期藉此找出適用於IC設計產業的無形資產評估模型。
實證發現，由於CIV不受市場價格和營運績效波動的影響，因此，以CIV作為IC設計產業無形資產價值的代理變數，其解釋力最高；相對地，Tobin's Q和M/B ratio容易受到市場價格波動的影響，解釋力較低。除此，為了分析台灣IC設計產業的競爭優勢，本研究也嘗試評估無形資產價值之決定因子與企業市值的關係。研究發現，專利數量與企業市值呈正相關，顯示市場認可擁有較多專利的公司具有較強的創新能力；因此，企業可以在技術市場進行策略佈局，以提高公司績效及價值。
綜言之，本研究對無形資產價值評估之研究具有積極貢獻，研究結果對於企業實務及後續研究均有重要意涵。

As the global economic trend shifts from traditional labor-intensive industries to knowledge-intensive industries, the value of intangible assets is increasingly important. According to OCEAN TOMO, a leading intellectual property brokerage firm, “the proportion of intangible assets in the S&P 500 companies has increased from 17% in 1975 to 90% in 2020,” indicating that intangible-based business models can help companies create market value.
However, the evaluation of a company's intangible assets poses a challenge due to the distinct characteristics of various industries. Therefore, applying a universal evaluation theory across all industries is difficult, and so the most critical issue is to determine the most appropriate evaluation theory for different industries. This study utilizes Sveiby's (2002) classification method and examines the applicability of intangible asset evaluation theories, including CIV, Tobin's Q and M/B ratio, through regression analysis. This study aims to find a suitable model for evaluating the Intellectual Capital in the IC design industry in Taiwan. The study's empirical findings indicate that CIV is a better proxy variable for intangible asset value within the IC design industry due to its independence from market prices and operating performance fluctuations. In contrast, Tobin's Q and M/B ratio have lower explanatory power as they are influenced by market price fluctuations.
In addition, this study investigated the competitive advantages of Taiwan's IC design industry, revealing a positive correlation between patents and market value. The study recommended companies to strategically position themselves within the technology market to enhance their performance.

論文審定書 i
謝辭 ii
摘要 iii
Abstract iv
目錄 v
圖次 vi
表次 vii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究對象 3
第四節 研究流程 5
第二章 文獻探討 6
第一節 無形資產的定義與分類 6
第二節 無形資產評價模式 10
第三節 企業價值評價模式 14
第四節 無形資產與企業價值之關聯性 17
第三章 研究方法 19
第一節 研究架構 19
第二節 研究對象 21
第三節 研究變數與衡量工具 22
第四節 分析方法 29
第四章 統計分析 30
第一節 樣本條件 30
第二節 假說檢定 30
第三節 統計結果彙整 43
第四節 統計討論 45
第五章 結論與建議 53
第一節 研究結論 53
第二節 研究限制與建議 53
參考文獻 55

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